5 月金融数据中最突出的变化是 M1 增速回暖。新增社会融资规模同比多增幅度收窄，主要是由于政府债净融资的基数抬升，财政融资“前置”推动社融快速改善的阶段可能已趋于结束。货币政策或根据经济金融情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。

5月中美关税缓和后，中美直接贸易往来有所恢复。尽管中美关税缓和，但税率不低。随着库存变高、航运成本上行、关税水平整体提升，美国的进口需求有所回落。5月中国PMI出口订单指数以及6月上旬中国出发到美国的集装箱船数量也显示，5月中美关税缓和后“抢出口2.0”的力度可能开始衰减。